6月板塊回調(diào)且跑輸指數(shù)。18年6月，鋰電池和新能源汽車指數(shù)分別下跌8.86%和8.08%，而同期滬深300指數(shù)同比下跌6.89%，二者均跑輸指數(shù)，二者持續(xù)下跌的主要原因在于系統(tǒng)風(fēng)險，且板塊前期積累一定漲幅。

6月銷售持續(xù)增長。18年6月，我國新能源汽車銷量8.40萬輛，同比增長42.37%，月度占比3.69%;18年1-6月合計銷售40.86萬輛，同比增長111.96%，合計占比2.89%，6月銷量環(huán)比回落及增速下降主要受補貼政策緩沖期到期、目錄調(diào)整及同期基數(shù)提升等因素相關(guān)。

上游材料價格持續(xù)回落預(yù)計短期將逐步企穩(wěn)。7月6日電池級碳酸鋰價格12.0萬元/噸，較6月初下跌12.73%;氫氧化鋰價格13.77萬元/噸，較6月初下跌1.64%;電解鈷價格55.5萬元/噸，較6月初下跌10.48%;鈷酸鋰為45.0萬元/噸，較6月初下跌8.16%。7月11日六氟磷酸鋰價格為12.5萬元/噸，較6月初下降9.80%。預(yù)計電池級碳酸鋰、氫氧化鋰、電解鈷和鈷酸鋰價格大幅回落空間有限，伴隨上游去庫存基本結(jié)束，預(yù)計上游原材料價格總體將逐步企穩(wěn);電池級碳酸鋰價格企穩(wěn)后，將對六氟磷酸鋰價格形成一定支撐，預(yù)計六氟磷酸鋰和電解液價格也將逐步企穩(wěn)。

雙積分正式交易平臺啟動交通部力推新能源汽車。7月2日，工信部宣布乘用車雙積分交易正式啟動，由于17年行業(yè)總體積分供大于求，預(yù)計短期交易價格將較低，雙積分中長期將顯著利好行業(yè)發(fā)展。在打好污染防治攻堅戰(zhàn)背景下，交通部提出2020年底重點區(qū)域城市、省會城市等公交車將全部更換為新能源汽車。

維持行業(yè)“同步大市”投資評級。18年7月11日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為29.80倍和37.04倍，目前鋰電池板塊估值顯著低于13年以來50.48倍的行業(yè)中位數(shù)水平。基于新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景和個業(yè)績趨勢，維持行業(yè)“同步大市”投資評級。建議重點關(guān)注上游鈷和鋰相關(guān)標(biāo)的，以及部分鋰電關(guān)鍵材料和鋰電池領(lǐng)域投資機會，相關(guān)標(biāo)的如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、星源材質(zhì)、杉杉股份、滄州明珠、當(dāng)升科技、新宙邦、億緯鋰能等。