疫情仍未消散，但全球鋰電行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的熱情并未受影響。我國市場自三月復(fù)工以來，已日漸進(jìn)入狀態(tài)，持續(xù)兩個月新能源汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)回升，儲能、小動力市場需求亮點帶動鋰電材料市場整體緩慢回暖，而歐洲市場近期公布的一季度新能源汽車銷售數(shù)據(jù)成績亮眼，22萬輛同比上升70%的數(shù)據(jù)讓行業(yè)陰霾中窺見陽光。加上近日大眾收購江淮和國軒的消息，更讓鋰電國人為之歡欣鼓舞，鋰電行業(yè)正在走出荊棘。

Q1歐洲成績亮眼Q2歐洲筑底我國復(fù)蘇

2020年一季度：全球新能源汽車總銷量約為47.65萬輛，同比下降3.61%，重要是我國新能源汽車市場低迷，產(chǎn)量大幅下降拖累，而與此相悖的是表現(xiàn)搶眼的歐洲市場，在疫情爆發(fā)前期，低碳排放政策已然奏效，2020年1季度歐洲新能源汽車銷量約為22.56萬輛，同比上升70.36%，占全球新能源汽車銷量的47.3%，遠(yuǎn)超我國一季度全球市占率。

2020年二季度：我國鋰電市場開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，四月新能源汽車產(chǎn)量約7.3萬輛，同比下降31.44%，但環(huán)比上升40.93%。而此時歐洲市場進(jìn)入疫情爆發(fā)期，二季度數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀榈凸?，但為了?fù)蘇經(jīng)濟(jì)，歐盟公布了一系列經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計劃，其中新能源行業(yè)的支持是重要的一部分，包括200億歐元的補貼金額、400-600億元的投資基金、對零排放汽車免征附加稅以及大力發(fā)展公用充電樁。在強有力的扶持政策下，三季度后應(yīng)回歸正常軌跡。

歐洲供需矛盾顯著自建電池廠迫在眉睫

據(jù)了解，此前已經(jīng)暴露出因歐洲本土電池配套供應(yīng)不足，導(dǎo)致眾多車廠停車的問題，歐洲疫情期間中日韓鋰電公司出口至歐洲的訂單受到一定程度影響，本土電池供求關(guān)系更加突出，自建電池廠的需求明朗迫切。

根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，主流電池公司在歐洲的規(guī)劃產(chǎn)量超過240GWh，且大部分電池公司計劃投產(chǎn)時間在2021年前。從電池公司的規(guī)劃來看，LG化學(xué)與CATL的規(guī)劃產(chǎn)量較高達(dá)70GWh，而歐洲本土電池公司Northvolt、PSA&Saft規(guī)劃產(chǎn)量相對較少，在30GWh以上。目前歐洲市場重要以LG化學(xué)為代表的韓國電池供應(yīng)商，重要供應(yīng)NCM622和NCM811型電池。通過LG化學(xué)供應(yīng)鏈，歐洲正極材料來源重要是韓國。

當(dāng)前車企-鋰電公司配套關(guān)系表

數(shù)據(jù)來源：EV-database，PushEVs，第一電動，工信部，鑫欏資訊

CATL進(jìn)駐歐洲我國正極材料有望出口增量

但隨著電池新產(chǎn)量的釋放，以及CATL進(jìn)入歐洲市場，我國正極材料市場將有可能輸入歐洲。盡管現(xiàn)在國內(nèi)無鈷和磷酸鐵鋰火熱，但在溫度下降到0℃以下后，磷酸鐵鋰離子電池的放電容量與平均電壓都出現(xiàn)了較為明顯的下降。歐美不少地區(qū)的氣候條件與我國北方較為類似，平均企穩(wěn)較低，挪威、芬蘭等部分北歐國家更是處于北極圈附近，惡劣的氣候條件決定了磷酸鐵鋰離子電池難以得到有效推廣。

通過鑫欏測算，根據(jù)電池公司產(chǎn)量規(guī)劃未來歐洲鋰電市場對正極材料的需求約50萬噸/年，很長一段時間將重要是三元材料體系。全球三元材料供應(yīng)商重要位于韓國，我國和日本，主流公司包括UMICORE、LG化學(xué)、L＆F、容百科技、長遠(yuǎn)鋰科、住友、NICHIA等。根據(jù)鑫欏資訊的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國三元材料總產(chǎn)量為20萬噸，占全球NCM和NCA市場的50％以上。

歐洲本土負(fù)極缺口增大我國負(fù)極材料出口優(yōu)勢明顯

新產(chǎn)量釋放后歐洲鋰電市場對負(fù)極材料需求約30萬噸/年，當(dāng)前歐洲鋰電負(fù)極材料以天然石墨負(fù)極為主。就負(fù)極市場而言，雖然說歐洲電池制造商渴望擺脫對亞洲產(chǎn)業(yè)鏈的過度依賴，但近幾年歐洲自建配套負(fù)極廠的可能性較小。在全球負(fù)極市場中，我國負(fù)極產(chǎn)量占83.31％，韓國和日本僅占15％，歐洲本地負(fù)極份額很小，僅有一家公司SGL。根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，全球負(fù)極材料到2020年我國的生產(chǎn)量力將達(dá)到100萬噸，其中我國占85％。

另外從產(chǎn)業(yè)環(huán)境來看，我國有較為完善的負(fù)極產(chǎn)業(yè)鏈，包括充足的國產(chǎn)針狀焦供應(yīng)、石墨化配套和豐富的鱗片石墨資源，且從國產(chǎn)針狀焦和石墨化代工成本來看，相比日韓，我國負(fù)極材料有明顯的成本優(yōu)勢。我國負(fù)極公司前五分別為貝特瑞、杉杉、紫宸、凱金和尚太科技，貝特瑞和杉杉市場份額分別為21.93%和19.32%，位列第一梯隊，且如貝特瑞、杉杉、紫宸等都已是全球第一梯隊電池公司穩(wěn)定的負(fù)極供應(yīng)商。

我們認(rèn)為隨著歐洲加速自建電池廠，將帶動無論是正極材料還是負(fù)極材料等電池材料需求，我國公司或迎來新的機(jī)遇。